KeyBanc: “Intel’in Nintendo Switch 3 için 18A üzerinde GPU Oyun Soketini Kazandığına İnanıyoruz” ve AMD, Intel ile Yaşanacak Bir Fiyat Savaşından “Artan Risklerle” Karşı Karşıya. Yılın başından bu yana, Trump yönetiminin “Önce Amerika” gündemine olası olumsuz etkileri göz önüne alındığında, bu yarı iletken oyuncusunun batmasına izin vermeyeceği beklentileriyle Intel etrafındaki genel hava büyük ölçüde pozitifti. Bu beklentiler, yakın zamanda çıkan ve Intel ile TSMC’nin, ikincisinin birincisine uzmanlık ve teknoloji sağlayacağı ortak girişim benzeri bir düzenlemeyi düşündüğünü belirten raporlarla ve Trump yönetiminin perde arkasındaki yoğun baskılarıyla daha da arttı. Şimdi KeyBanc, Intel hakkında olumlu bir not yayınlarken, ortaya çıkan fiyat savaşı benzeri durumda AMD’nin karşı karşıya olduğu riskler konusunda uyarıyor.
Bu bağlamda, KeyBanc analisti John Vinh, Intel hisseleri için “Sektör Performansı” notunu yineledi ve “Intel 18A’nın, verimlilik ve kusur yoğunlukları doğru yönde ilerleyen ve kabul edilebilir seviyelerde olan KPI’larla 2025’in ikinci yarısında Panther Lake’i piyasaya sürmeye hazır olduğunu” belirtti. “INTC [Intel]’in Nintendo Switch 3 için 18A üzerinde GPU oyun soketini kazandığına inanıyoruz.”
Ayrıca analist, Intel’in Lunar Lake CPU’larının fiyatını yüzde 20 ila 40 oranında düşürdüğünü ve bunun da AMD’ye karşı kademeli “pazar payı kazanımları” sağladığını, ancak bunun şirketin bu yılki “GM [brüt kar marjı] toparlanma yörüngesini” sınırlama pahasına gerçekleştiğini belirtiyor. Vinh ayrıca Intel’in “beklenenden daha güçlü sunucu talebi trendlerinden” fayda sağladığını düşünüyor.
Bu arada, KeyBanc analisti aynı anda AMD’yi “Sektörün Üzerinde Ağırlık” notundan “Sektör Ağırlığı” notuna düşürdü ve AMD’nin Çin’deki yapay zeka GPU işiyle ilgili sürdürülebilirlik endişelerini ve “INTC [Intel] ile potansiyel bir fiyat savaşı göz önüne alındığında GM için artan riski” belirtti. Vinh ayrıca, Intel’in 18A sürecindeki ilerlemesi göz önüne alındığında, AMD’nin Intel’in zararına ek pazar payı kazanması için “sınırlı fırsatlar” görüyor.
Analist ayrıca şunu belirtiyor: “Hisse senedi 2026 EPS tahminimizin 13 katında işlem görerek nispeten ucuz olsa da, yarı iletken hisseleri nadiren GM’lerdeki riskle birlikte hareket eder ki INTC [Intel]’in agresif fiyat indirimleri göz önüne alındığında bu konuda giderek daha fazla endişeleniyoruz.”
İlginç bir şekilde Vinh, AMD’nin MI308 GPU’su için daha güçlü bir talep görmeye devam ediyor. Bu, JPMorgan’dan yakın zamanda gelen bir notla da uyumlu; notta analist Harlan Sur, AMD’nin yapay zeka GPU işinin 2025’te yüzde 60 büyüyeceğini öngörmüştü.
